“偏股混合+普通股票+灵活配置型”基金。截至10月25日，基金四季报披露率在99.5%左右。

　　24Q3各类型基金仓位上行。普通股票型仓位相较于24Q2上升0.9pct至88.7%；偏股混合型基金仓位上升0.5pct至86.4%。

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　　主要市场参与方的持股规模：截至24Q3，主动权益基金持股市值3.2万亿，暂时结束了21年以来连续3年的规模缩水，但依然很难成为机构定价力量的主导方——24H1保险持股市值3.8万亿（含基金），剔除基金的持股市值2.1万亿，预计Q3继续增长；24Q3股票型ETF持股市值2.7万亿，是今年以来主要的增量力量；24Q3外资持股市值2.4万亿，重新小幅流入。

　　基金对于科创50、创业50的配置抬升较多，也受到ETF流入带来核心标的引流影响。

　　港股配置比例提升至12.5%左右，接近21年初南下配置高峰的13%。其中恒生科技获显著增配，当前配置比例达到5.8%。

　　赛道出现分化：新能源、军工在全基低配一年后重获关注，食品饮料、医药仍在低位徘徊

　　剔除主题基金，全基对于、已经低配接近一年，而在这个季度得到机构增持雷火竞技官方网站，。其中是Q3加仓幅度第一的品种，剔除主题基金后的电力设备在低配1年后迎来大幅加仓，风、光、车、储全面上升。底部加仓、且当前仍在低配或平配状态的是：光伏电池组件、硅片、硅料、光伏辅材、风电整机。

　　每年10月是一年当中股价表现与业绩表现关联度较高的一个月，基于A股上市公司三季报前瞻线索，三季度预告/快报景气确定性较高的方向依然是：科创产业、出口链条，因此这两条线基金关注的重要方向。

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　　在上个季度大幅增持后，Q3科创芯片配置比例继续刷新新高。科创类细分产业主要加仓科创芯片、模拟芯片、SOC、半导体设备等，而NV链配置高位回落。

　　出口链条配置比例继续刷新新高（目前已超配1倍以上），尤其是【亚非拉出口】确定性高的行业如逆变器、摩托车、风电整机、注塑机等，都得到了公募基金的大幅增持。

　　除此之外，一些释放三季报良好信号的子行业，也都得到了基金配置的呼应：、休闲食品雷火竞技官方网站，、快递、基础化工等。

　　【经济周期类】资产，有配置底部抬升的趋势，不过现阶段仍然聚焦在“政策驱动”的领域，如地产链、设备更新&以旧换新等；而对于“现实验证”的领域，如内需敞口较大的广谱消费和制造业，市场仍未扭转减仓趋势（如白酒/服务业/钢铁等）。

　　最后，Q3末政策预期的变化也带来了一些核心红利资产的配置出现松动。其中电力、动力煤、运营商、铁路公路，都出现了不同程度的减持。剔除股价后，电力是减仓幅度最大的二级行业，超配比例已回到历史中枢偏下的位置。此前筹码压力相对较轻的银行、以及部分行业格局改善的潜在红利标的，反而因筹码压力较小，本季度继续得到了基金的增持，如、固废等。

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