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中金公司:10月新能源车产业链供需雷火竞技官方网站,两旺 部分环节有望迎来涨价

发布时间:2024-12-11 19:31浏览次数:

  智通财经APP获悉,中金公司发布研报称,10月新能源车产业链进入供需两旺状态,电池及多个材料环节头部厂商稼动率饱和。其中,电池价格整体运行平稳,材料环节价格整体低位波动;在头部厂商稼动率高位下,预期部分前期价格超跌环节如铁锂正极、电解液六氟等有望迎来挺价或者涨价。竞争格局上,受益于中国市场强劲的需求,中国电池厂全球供应主体地位维持稳健,同时,各环节头部厂商的份额整体稳健。

  销量方面,10月中国新能源车市场延续高景气度,新能源乘用车销量同比增速提升至50%以上、主要受益于政府报废更新及以旧换新补贴,插混占比同比明显提升、或受益于部分增程式车型热卖,新能源车出口呈上升趋势;欧洲八国新能源乘用车销量同比持平,美国新能源乘用车销量同比增长17.8%、或因特斯拉ModelY交付增多以及去年同期基数较低。

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  分环节来看,1)电池:10月国内动力电池装机量持续增长,价格保持平稳,12月排产环比略降;2)正极:10月正极产量持续增长,价格有所下降,12月排产环比小幅下降;3)负极:10月产量持续增长,价格企稳,12月排产环比平稳;4)隔膜:12月排产环比略降,价格持续回落;5)电解液:12月排产环比略降,价格环比持平;6)铜箔:12月排产环比略降,加工费环比略升。

  建桩方面,10M24中国充电桩新增量同比略降,或受宏观经济承压、充电站投建项目延迟影响,3Q24欧洲/美国充电桩增量同比均下降,前者或受高利率环境及部分车企电动化放缓影响,后者或因去年同期基数较高。

  结构方面,中美欧目前仍以交流桩为主,但直流桩占比整体呈上升趋势。充电利用率方面,10M24行业平均利用率为8.1%、环比-0.5ppt,利用率环比降低或因10月气温下降、空调用电需求减少、总充电量环比下降。

  估值与建议:推荐具备涨价潜力的品种铁锂正极雷火竞技官方网站,、电解液六氟,以及盈利相对稳健的电池雷火竞技官方网站,、负极、泛零部件环节。

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